名家精選》林奇芬／負利率資金亂竄　保守因應大波動市場*

▲在油價、原物料價格止跌之後，全球股市出現大反彈走勢。 大 中 小 「水可載舟，亦可覆舟」，用在全球金融市場，也凸顯了目前震盪激烈、暗潮洶湧的投資市場。全球股市一開年就重挫，嚇傻金融市場，但2月中旬後扭轉頹勢，展開強攻走勢，讓投資陰霾一掃而空。但世界真的就此變得美好嗎?似乎並非如此。推升近期金融市場大反攻的原因，主要有二個。一，原物料價格反彈。油價自年去年6月以來持續下挫，到今年2月11日布蘭特原油跌破30美元，紐約原油跌破26美元一桶，金融市場籠罩著肅殺氣氛。但自2月12日起，油價出現大反彈走勢，至3月7日布蘭特原油衝高到40.8美元，不到一個月時間，漲幅高達36%。同樣的，原物料綜合指數CRB指數，也在2月11日跌至最低點155，之後開始反彈，3月7日收171，反彈幅度10%。在油價、原物料止跌之後，全球股市出現大反彈走勢，包括美股、德股、日股都在2月12、15日止跌反彈，帶動後續漲勢。新興市場中俄羅斯、巴西也自2月12日起，展開強攻走勢。二，資金行情再起?此波股市上揚來自於資金行情期待，並非基本面改善推升。其中，美國3月不升息機率高，是最大利多。另外，日本央行1月底宣布負利率，3月則期待歐央更大規模寬鬆政策，市場資金仍然非常充沛。

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